发布时间：2021-03-24

年后开工至今，纸价一路飙升，以疯狂上涨的态势令印刷企业成本倍增。尤其近日白卡纸价格破万，引发下游印刷行业震动。

　　这是白卡纸历史上首次突破每吨万元的价格。目前白卡纸均价较2020年低谷时5176.79元/吨的价格，已增长近1倍。

　　专业人士表示，当前白卡纸行业上下游处于博弈状态，下游以消耗库存为主，对于高价接受能力下降，整体持观望状态。

白卡纸领涨复盘

　　在本轮纸价上涨中，白卡纸是名副其实的领涨纸种。

　　回顾2020年纸张行情，受疫情影响，2020年初白卡纸价格大幅下降，并在4月跌至年内最低点，主流市场成交均价5176.79元/吨。

　　去年6月以后，随着国内疫情形势的稳定，白卡纸需求缓慢提升。7月开始，白卡纸价格开始持续、快速上涨，几乎每月一涨，每次300-800元/吨，呈现频次快、涨幅高的特点。

　　去年下半年，白卡纸大V型反转上涨，有效激活了整个纸张市场，为其他纸种的价格上涨增添动力，领涨效应显著。

　　白卡纸领涨主因

　　1、市场集中度高

　　金光纸业对博汇纸业的收购，大幅提高了白卡纸的市场集中度。

　　目前，金光纸业的白卡纸产能最大，旗下公司的白卡纸总产能为350万吨/年，收购博汇纸业后，现有白卡纸产能扩充至565万吨/年，占据了近50%的市场份额。

　　晨鸣纸业和太阳纸业，白卡纸产能分别为200万吨/年、140万吨/年，合计占据约30%。

　　白卡纸行业三巨头产能占比接近80%，龙头定价权和协同性进一步加强。

　　2、需求快速提升

　　2020年1月19日新版“限塑令”印发，明确：到2020年底，我国将率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用，到2022年底，一次性塑料制品的消费量明显减少，替代产品得到推广。随后，各地纷纷出台了相应政策，推动“限塑令”落地执行。

　　随着新版“限塑令”的持续深入推进，白卡纸由于具有制造技术成熟、使用安全等特点，成为被广泛看好的塑料替代品。

　　白卡纸对塑料制品替代较突出的领域主要包括，纸吸管替代塑料吸管、纸质餐盒替代传统一次性餐盒等。据光大证券测算，若2025年外卖盒白卡纸渗透率达到70%，则白卡纸需求量为145万吨。此外，纸厂也开始研发转产无塑纸杯。

　　可见，白卡纸这一轮的暴涨，“限塑令”无疑是其背后的催化剂，白卡纸替代需求巨大，也是产业看好白卡纸基本面的最主要理由。

　　此外，2021年为禁废令实施首年，废纸缺口凸显，白板纸成本增加，白板纸和白卡纸同属于小商品包装用纸，白卡纸替代需求增强。另外，今年1月浙江富阳地区白板纸厂全部停产，腾退了105万吨白板纸产能，退出的白板纸产能将由白卡纸替代，进一步增大了白卡纸的需求。